ştiri

Fondată în 1993 de frații Tom și David Gardner, The Motley Fool ajută milioane de oameni să obțină libertate financiară prin site-ul nostru web, podcasturi, cărți, rubrici din ziare, emisiuni radio și servicii de investiții premium.
Fondată în 1993 de frații Tom și David Gardner, The Motley Fool ajută milioane de oameni să obțină libertate financiară prin site-ul nostru web, podcasturi, cărți, rubrici din ziare, emisiuni radio și servicii de investiții premium.
Citiți un articol gratuit cu opinii care pot diferi de serviciul de investiții premium The Motley Fool. Deveniți membru Motley Fool astăzi și obțineți acces instantaneu la recomandările noastre de top analiștilor, cercetări aprofundate, resurse de investiții și multe altele.aflați mai multe
Bună ziua și bine ați venit la conferința telefonică privind veniturile din al doilea trimestru 2022 a Occidental Petroleum. [Instrucțiuni pentru operator] Vă rugăm să rețineți că acest eveniment este în curs de înregistrare. Aș dori acum să predau întâlnirea lui Jeff Alvarez, VP Relații cu Investitorii. Vă rugăm să continuați.
Vă mulțumim, Jason. Bună ziua tuturor și vă mulțumim că v-ați alăturat conferinței telefonice pentru T2 2022 a Occidental Petroleum. La apelul nostru astăzi sunt Vicki Hollub, președinte și CEO, Rob Peterson, vicepreședinte senior și director financiar, și Richard Jackson, președinte, Operațiuni de gestionare a resurselor terestre și a carbonului din SUA.
În această după-amiază, ne vom referi la diapozitivele din secțiunea pentru investitori a site-ului nostru web. Această prezentare include o declarație de avertizare pe Diapozitivul doi cu privire la declarațiile anticipative care urmează să fie făcute în cadrul conferinței telefonice din această după-amiază. Acum voi preda apelul către Vicki. .Vicky, te rog să mergi înainte.
Vă mulțumim Jeff și bună dimineața sau după-amiaza tuturor. Am atins o etapă semnificativă în al doilea trimestru, deoarece ne-am îndeplinit obiectivele de reducere a datoriilor pe termen scurt și am inițiat programul nostru de răscumpărare de acțiuni. La începutul acestui an, ne-am stabilit un obiectiv pe termen scurt de a rambursa un datorii suplimentare de 5 miliarde de dolari și apoi creșterea în continuare a cantității de numerar alocate randamentelor acționarilor. Datoria pe care am închis-o în mai a adus rambursările noastre totale din acest an la peste 8 miliarde de dolari, depășindu-ne obiectivul într-un ritm mai rapid decât ne așteptam inițial.
Odată cu atingerea obiectivelor noastre de reducere a datoriilor pe termen scurt, am inițiat un program de răscumpărare de acțiuni de 3 miliarde de dolari în al doilea trimestru și am răscumpărat acțiuni de peste 1,1 miliarde de dolari. Distribuția suplimentară de numerar către acționari marchează o progresie semnificativă a priorităților noastre privind fluxul de numerar. , deoarece am alocat fluxul de numerar liber în principal pentru reducerea datoriilor în ultimii câțiva ani. Eforturile noastre de a ne îmbunătăți bilanțul continuă, dar procesul nostru de reducere a efectului de îndatorare a atins o etapă în care concentrarea noastră se extinde către mai multe priorități de flux de numerar. În această după-amiază, am va prezenta următoarea fază a cadrului de rentabilitate a acționarilor și rezultatele operaționale din al doilea trimestru.
Rob va acoperi rezultatele noastre financiare, precum și îndrumările noastre actualizate, care includ adăugarea la îndrumările noastre pentru întregul an pentru OxyChem. Începeți cu cadrul nostru de rentabilitate pentru acționari. Capacitatea noastră de a oferi în mod constant rezultate operaționale excelente, împreună cu concentrarea noastră pe îmbunătățirea bilanțului nostru. , ne permite să creștem suma de capital returnată acționarilor. Având în vedere așteptările actuale privind prețul mărfurilor, ne așteptăm să răscumpărăm un total de 3 miliarde USD în stoc și să reducem datoria totală la mijlocul adolescenței până la sfârșitul anului.
Odată ce vom finaliza programul nostru de răscumpărare de acțiuni de 3 miliarde de dolari și ne vom reduce datoria la mijlocul adolescenței, intenționăm să continuăm să returnăm capitalul acționarilor în 2023 printr-un co-dividend WTI sustenabil de 40 USD și un program agresiv de răscumpărare de acțiuni. Progresul pe care l-am făcut reducerea plăților dobânzilor prin reducerea datoriilor, împreună cu gestionarea numărului de acțiuni în circulație, va îmbunătăți sustenabilitatea dividendului nostru și ne va permite să creștem dividendul comun în timp util. Deși ne așteptăm ca viitoarele creșteri ale dividendelor să fie treptate și semnificative, facem nu ne așteptăm ca dividendele să revină la vârfurile lor anterioare. Având în vedere concentrarea noastră pe returnarea capitalului către acționari, anul viitor este posibil să returnăm mai mult de 4 USD per acțiune acționarilor comuni în ultimele 12 luni.
Atingerea și menținerea randamentelor pentru acționarii obișnuiți peste acest prag ne va necesita să începem răscumpărarea acțiunilor lor preferate, în timp ce returnăm numerar suplimentar acționarilor obișnuiți. Doresc să clarific două lucruri. În primul rând, atingerea pragului de 4 USD per acțiune este un rezultat potențial al acționarului nostru. cadru de returnare, nu un obiectiv specific. În al doilea rând, dacă începem să răscumpărăm acțiuni preferate, aceasta nu implică o limită a randamentelor pentru acționarii obișnuiți, deoarece numerarul va continua să fie returnat acționarilor obișnuiți mai mult de 4 USD per acțiune.
În al doilea trimestru, am generat un flux de numerar liber de 4,2 miliarde USD înainte de capitalul de lucru, cel mai mare flux de numerar liber trimestrial de până acum. Afacerile noastre au performanțe bune, cu producția noastră operațională în curs de aproximativ 1,1 milioane de barili echivalent petrol pe zi, în OxyChem a raportat câștiguri record pentru al patrulea trimestru consecutiv, cu un EBIT de 800 de milioane de dolari, deoarece afacerea a continuat să beneficieze de prețuri și cereri puternice în sectorul caustic, clor și Piețele PVC. Trimestrul trecut, am evidențiat premiile OxyChem pentru îngrijirea responsabilă și siguranța instalațiilor de la Consiliul American de Chimie.
Realizările OxyChem continuă să fie recunoscute. În mai, Departamentul de Energie al SUA a numit OxyChem beneficiarul Premiului pentru cele mai bune practici, care recunoaște companiile pentru realizările inovatoare și de lider în industrie în managementul energiei. OxyChem a fost recunoscut pentru o inginerie integrată, formare și dezvoltare. program care a dus la schimbări de proces care economisesc energie și reduc emisiile de dioxid de carbon cu 7.000 de tone metrice pe an.
Este o realizare ca aceasta care mă face atât de mândru să anunț modernizarea și extinderea unei fabrici cheie la OxyChem, despre care vom aborda mai în detaliu mai târziu. Treci la petrol și gaze. Aș dori să felicit echipa din Golful Mexic. sărbătorind prima producție de petrol din zăcământul Horn Mountain West recent descoperit. Noul zăcământ a fost conectat cu succes la spatul Horn Hill folosind o conductă dublă de trei mile și jumătate.
Proiectul a fost finalizat conform bugetului și cu mai mult de trei luni înainte de termen. Se așteaptă ca legătura Horn Mountain West să adauge în cele din urmă aproximativ 30.000 de barili de petrol pe zi și este un exemplu excelent al modului în care ne valorificăm activele și expertiza tehnică pentru a aduce producție nouă online într-o manieră eficientă de capital. Aș dori, de asemenea, să felicit echipele noastre Al Hosn și Oman. Ca parte a unei redresări planificate în primul trimestru, Al Hosn a atins cel mai recent record de producție după prima închidere completă a fabricii.
Echipa Oxy din Oman a sărbătorit producția zilnică record la Block 9 din nordul Omanului, unde Oxy operează din 1984. Chiar și după aproape 40 de ani, Block 9 încă bate recorduri cu o producție de bază puternică și o nouă performanță a platformei de dezvoltare, susținută de un program de explorare de succes. .De asemenea, profităm în mod activ de oportunități pentru a valorifica stocul nostru mare de active din Statele Unite.
Când am anunțat joint-venture-ul nostru Midland Basin cu EcoPetrol în 2019, am menționat că suntem încântați să lucrăm cu unul dintre cei mai puternici și mai vechi parteneri strategici ai noștri. Asociația mixtă este un parteneriat excelent pentru ambele părți, Oxy beneficiind de producție incrementală și fluxul de numerar din bazinul Midland cu investiții minime. Suntem norocoși să lucrăm cu parteneri care au o experiență vastă și împărtășesc viziunea noastră pe termen lung. De aceea sunt la fel de încântat să anunț în această dimineață că Oxy și EcoPetrol au convenit să ne consolideze societatea în comun în bazinul Midland și extindeți parteneriatul nostru pentru a acoperi aproximativ 20.000 de acri neți în bazinul Delaware.
Aceasta include 17.000 de acri în Delaware, Texas, pe care îi vom folosi pentru infrastructură. În Bazinul Midland, Oxy va beneficia de oportunități de dezvoltare continuă, extinzând capitalul până în primul trimestru al anului 2025 pentru a încheia acest acord. În Bazinul Delaware, avem oportunitatea de a avansa în continuare terenul de prim rang în planurile noastre de dezvoltare, beneficiind în același timp de marje suplimentare de capital de până la 75%. În schimbul capitalului atașat, EcoPetrol va primi un procent din participația de lucru în activele asocierii în participație.
Luna trecută, am încheiat un nou acord de partajare a producției pe 25 de ani cu Sonatrach în Algeria, care va consolida licențele existente ale Oxy într-un singur acord. crește rezervele și continuă să dezvolte active generatoare de numerar cu scădere redusă cu parteneri pe termen lung. În timp ce 2022 este de așteptat să fie un an record pentru OxyChem, vedem o oportunitate unică de a extinde veniturile viitoare și capacitățile de generare de numerar ale OxyChem prin investiții în -return projects.La teleconferința noastră din Q4, am menționat studiul FEED pentru a explora modernizarea anumitor active clor-alcaline de pe Coasta Golfului și tehnologia diafragmă-la-membrană.
Sunt încântat să anunț că unitatea noastră Battleground, situată lângă Houston Ship Channel din Deer Park, Texas, este una dintre facilitățile pe care le vom moderniza. Battleground este cea mai mare unitate de producție de clor și sodă caustică a Oxy, cu acces facil la piețele interne și internaționale. .Acest proiect a fost implementat parțial pentru a satisface cererea clienților pentru clor, derivați ai clorului și anumite grade de sodă caustică, pe care le putem fabrica folosind tehnologii mai noi. De asemenea, va duce la creșterea capacității pentru ambele produse.
Proiectul este de așteptat să crească fluxul de numerar prin îmbunătățirea marjelor de profit și creșterea numărului de produse, reducând în același timp intensitatea energetică a produselor produse. Proiectul de modernizare și extindere va începe în 2023 cu o investiție de capital de până la 1,1 miliarde USD pe o perioadă de trei ani. În timpul construcției, operațiunile existente sunt așteptate să continue normal, cu îmbunătățiri așteptate în 2026. Extinderea nu este o construcție așteptată, deoarece suntem precontractați structural și derivați intern pentru a consuma volumul crescut de clor și volumele caustice vor fi contractat atunci când noua capacitate intră online.
Proiectul Battleground este prima noastră investiție pe scară largă în OxyChem de la construcția și finalizarea fabricii de cracare a etilenă 4CPe în 2017. Acest proiect cu randament ridicat este doar una dintre numeroasele oportunități pentru noi de a crește fluxul de numerar al OxyChem în următorii câțiva ani. Efectuăm studii FEED similare asupra altor active clor-alcaline și intenționăm să comunicăm rezultatele după finalizare. Acum voi preda apelul lui Rob, care vă va informa cu privire la rezultatele și îndrumările noastre din al doilea trimestru.
Vă mulțumim, Vicky, și bună ziua. În al doilea trimestru, profitabilitatea noastră a rămas puternică și am generat un flux de numerar liber record. Am anunțat câștiguri ajustate pe acțiune diluată de 3,16 USD și am raportat câștiguri diluate pe acțiune de 3,47 USD, diferența dintre cele două numere. în primul rând datorită câștigurilor din decontarea anticipată a datoriilor și unei ajustări pozitive a capitalizării pieței. Suntem încântați să putem aloca numerar pentru răscumpărări de acțiuni în al doilea trimestru.
Până în prezent, de luni, 1 august, am achiziționat peste 18 milioane de acțiuni pentru aproximativ 1,1 miliarde de dolari, un preț mediu ponderat de mai puțin de 60 de dolari pe acțiune. totalul exercițiului la aproape 4,4 milioane, dintre care 11,5 milioane – 111,5 milioane erau restante. După cum am spus, atunci când warrant-urile vor fi emise în 2020, veniturile în numerar primite vor fi utilizate pentru răscumpărări de acțiuni pentru a atenua potențiala diluare pentru acționarii comuni. menționat, suntem încântați să ne consolidăm și să extindem relația cu EcoPetrol în Bazinul Permian.
Amendamentul JV se încheie în al doilea trimestru cu o dată în vigoare de 1 ianuarie 2022. Pentru a maximiza această oportunitate, intenționăm să adăugăm o platformă suplimentară la sfârșitul anului pentru a sprijini activitățile de dezvoltare a asocierii în comun în bazinul Delaware. Activitatea suplimentară este nu se așteaptă să adauge nicio producție până în 2023, deoarece primul puț al joint-venture-ului din Delaware nu va intra în funcțiune până în anul viitor. Din nou, modificarea JV nu este de așteptat să aibă un impact semnificativ asupra bugetului nostru de capital pentru acest an.
Ne așteptăm ca JV-ul Delaware și JV-ul îmbunătățit Midland ne vor permite să menținem sau chiar să reducem intensitatea capitalului lider în industrie a Permian după 2023. Vom oferi mai multe detalii atunci când vom oferi orientări de producție pentru 2023. Ne-am revizuit în jos producția Permian pentru întregul an. orientare ușor în lumina datei de intrare în vigoare de 1/1/22 și transferul intereselor de lucru aferente către partenerul nostru în asociere în comun din bazinul Midland. În plus, realocăm o parte din fondurile alocate pentru cheltuielile OBO în acest an către activele noastre operaționale din Permian .
Realocarea activităților de exploatare a capitalului va oferi mai multă siguranță pentru livrările noastre din vest în a doua jumătate a anului 2022 și începutul lui 2023, oferind în același timp randamente superioare, având în vedere calitatea stocului și controlul costurilor. Deși momentul acestei schimbări are un impact ușor asupra producției noastre. în 2022, din cauza relocării activităților în a doua jumătate a anului, beneficiile dezvoltării resurselor în care ne desfășurăm activitatea sunt de așteptat să conducă la rezultate financiare mai puternice în viitor. Un diapozitiv actualizat al evenimentului în anexa raportului de profituri reflectă această schimbare. Transferul capitalului OBO, împreună cu transferul intereselor de lucru în societatea în comun și diverse probleme de operabilitate pe termen scurt au dus la o ușoară revizuire în scădere a ghidurilor noastre de producție Permian pentru întregul an.
Impactul operabilității este în principal legat de probleme ale terților, cum ar fi întreruperile de procesare a gazelor din aval la activele noastre EOR și alte întreruperi neplanificate din partea terților. În 2022, ghidul de producție pentru întregul an al companiei rămâne neschimbat, deoarece ajustarea Permian este complet compensată de o producție mai mare. în Munții Stâncoși și Golful Mexic. În cele din urmă, observăm că livrările noastre de producție din Permian rămân foarte puternice, cu orientarea noastră implicită de producție pentru al patrulea trimestru din 2022 în creștere cu aproximativ 100.000 BEP pe zi, comparativ cu al patrulea trimestru din 2021. Ne așteptăm ca producția la o medie de aproximativ 1,2 milioane bep pe zi în a doua jumătate a anului 2022, semnificativ mai mare decât în ​​prima jumătate a anului.
Producția mai mare în a doua jumătate a fost un rezultat așteptat al planului nostru pentru 2022, în parte din cauza activității de accelerare și a redresării planificate în primul trimestru. Ghidurile de producție la nivel de companie pentru trimestrul al treilea includ creșterea continuă în Permian, dar necesită ținem cont de posibilitatea impactului climatului tropical în Golful Mexic, împreună cu perioadele de nefuncționare ale terților și producția mai scăzută în Munții Stâncoși, pe măsură ce relocam platformele în Permian. Bugetul nostru de capital pentru întregul an rămâne același. Dar așa cum am menționat mai sus. În apelul precedent, ne așteptăm ca cheltuielile de capital să se apropie de limita superioară a intervalului nostru de la 3,9 miliarde USD până la 4,3 miliarde USD.
Anumite regiuni în care ne desfășurăm activitatea, în special regiunea Permian, continuă să se confrunte cu presiuni inflaționiste mai mari decât altele. Pentru a sprijini activitatea până în 2023 și a aborda impactul regional al inflației, realocăm 200 de milioane USD către Permian. Credem că capitalul companiei noastre este bugetul este dimensionat corespunzător pentru a fi executat conform planului nostru pentru 2022, deoarece capitalul suplimentar în Permian va fi realocat de la alte active capabile să genereze economii de capital mai mari decât cele așteptate. Ne-am mărit îndrumarea cheltuielilor interne de operare pentru întregul an la 8,50 USD per baril de petrol. echivalent în principal datorită costurilor cu forța de muncă și energie mai mari decât cele așteptate, în principal în Permian, și prețurile continue în EOR pentru contractele noastre de achiziție de CO2 cu indice WTI Afaceri cu presiune ascendentă.
OxyChem a continuat să aibă performanțe bune și ne-am ridicat indicațiile pentru întregul an pentru a reflecta un al doilea trimestru puternic și o a doua jumătate puțin mai bună decât se aștepta anterior. În timp ce fundamentele pe termen lung continuă să mențină sprijin, credem în continuare că condițiile de piață se vor slăbi de la nivelurile actuale din cauza presiunilor inflaționiste și ne așteptăm ca trimestrul al treilea și al patrulea să fie puternic conform standardelor istorice. Înapoi la elementele financiare. În septembrie, intenționăm să stabilim un swap nominal al ratei dobânzii de 275 milioane USD.
Datoria netă sau ieșirea de numerar necesară pentru a vinde aceste swap-uri este de aproximativ 100 de milioane de dolari pe curba actuală a ratei dobânzii. Trimestrul trecut, am menționat că, cu WTI în medie de 90 de dolari pe baril în 2022, ne așteptam să plătim aproximativ 600 de milioane de dolari în taxe federale în numerar din SUA. Prețurile petrolului continuă să rămână puternice, crescând șansele ca prețul mediu anual al WTI să fie și mai mare.
Dacă WTI are o medie de 100 USD în 2022, ne așteptăm să plătim aproximativ 1,2 miliarde USD în taxe federale în numerar din SUA. După cum a spus Vicki, până în prezent, am plătit aproximativ 8,1 miliarde USD în datorii, inclusiv 4,8 miliarde USD în al doilea trimestru, depășind aproape -Obiectivul pe termen mediu de a plăti 5 miliarde de dolari în principal în acest an. De asemenea, am făcut progrese semnificative către obiectivul nostru pe termen mediu de a reduce datoria totală a adolescenților.
Am început să răscumpărăm acțiuni în al doilea trimestru pentru a îmbunătăți și mai mult cadrul nostru de rentabilitate pentru acționari, ca parte a angajamentului nostru de a returna mai mulți numerar acționarilor. Intenționăm să continuăm să alocăm fluxuri de numerar libere pentru răscumpărări de acțiuni până când vom finaliza programul actual de 3 miliarde USD. perioadă, vom continua să vedem oportunist rambursările datoriilor și putem rambursa datoria în același timp cu răscumpărarea acțiunilor. Odată ce programul nostru inițial de răscumpărare a acțiunilor este finalizat, intenționăm să alocăm fluxul de numerar liber pentru a reduce valoarea nominală a datoriei pentru adolescenți, pe care o vom cred că ne va accelera revenirea la gradul investițional.
Când ajungem în această etapă, intenționăm să ne reducem stimulentele de a aloca fluxul de numerar gratuit prin includerea proiectelor inițiale în prioritățile noastre de flux de numerar, în primul rând prin reducerea datoriilor. Continuăm să facem progrese către obiectivul nostru de a reveni la gradul de investiție. Perspectivă pozitivă asupra ratingului nostru de credit de la ultima noastră apelare pentru câștiguri. Toate cele trei agenții de rating de credit majore evaluează datoria noastră cu un pas sub gradul de investiție, cu perspective pozitive atât de la Moody's, cât și de la Fitch.
De-a lungul timpului, intenționăm să menținem efectul de pârghie pe termen mediu la aproximativ 1x datorie/EBITDA sau sub 15 miliarde USD. Credem că acest nivel de levier se va potrivi structurii noastre de capital, pe măsură ce ne îmbunătățim rentabilitatea capitalului propriu, întărindu-ne în același timp capacitatea de a returna capitalul acționarilor de-a lungul timpului. ciclul mărfurilor.Voi întoarce acum apelul către Vicki.
Bună ziua, băieți. Vă mulțumesc că ați răspuns la întrebarea mea. Deci, puteți vorbi despre diferitele modificări în ghidul de investiții? Știu că ați crescut numărul Permian, dar totalul a rămas același. Deci, care a fost sursa acelei finanțări? Și apoi o privire devreme la unele dintre părțile dinamice ale noului FID pentru chimicale de anul viitor și apoi modificările structurale la EcoPetrol? Orice ne puteți oferi în ofertele de anul viitor va ajuta.
Îl voi lăsa pe Richard să acopere modificările de capital și apoi voi continua cu partea suplimentară a acelei întrebări.
John, acesta este Richard. Da, există câteva părți în mișcare când ne uităm pe uscat în SUA. În opinia noastră, mai multe lucruri s-au întâmplat anul acesta.
Cred că, în primul rând, din perspectiva OBO, ne-am asumat o pană în planul de producție. La începutul anului, a devenit puțin lent în ceea ce privește livrarea. Așa că continuăm să luăm măsuri pentru realocarea unor fonduri. în operațiunile noastre, ceea ce face ceva. În primul rând, ne asigură o pană de producție, dar adaugă și resurse în a doua jumătate, oferindu-ne o oarecare continuitate în a doua jumătate.
Ne place ceea ce facem. După cum a menționat Rob în comentariul său, acestea sunt proiecte foarte bune cu randament ridicat. Deci este o mișcare bună. Și apoi, obținerea unor platforme și nuclee de fracturare la începutul anului a funcționat foarte bine pentru noi pentru a gestiona inflația. și să îmbunătățim timpul de performanță pe măsură ce am realizat această creștere în a doua jumătate a anului.
O altă parte, deci al doilea pas este realocarea de la Oxy. Deci o parte din ea este de la LCV. Putem discuta mai detaliat dacă este necesar. Dar este - pe măsură ce trecem în a doua jumătate a anului, vrem să fim aproape până la punctul de mijloc al afacerilor cu emisii scăzute de carbon.
În unele dintre lucrările din centrul CCUS pe care le avem, se dezvoltă mai multă certitudine în jurul captării directe a aerului. Deci, în plus, cred că unele dintre celelalte economii la restul Oxy au contribuit cu adevărat la acest echilibru. Deci, dacă Gândiți-vă la acei 200 în plus, aș spune că 50% dintre ei sunt într-adevăr în jurul adăugărilor de activități. Așa că suntem puțin încărcați în planurile noastre pentru anul acesta.
Acest lucru ne permite să mobilizăm acest capital și să menținem continuitatea, în special pe platforme, care ne vor oferi opțiuni pe măsură ce intrăm în 2023. Apoi, o altă parte este de fapt în jurul inflației. Am văzut această presiune. Am reușit să atenuăm multe. de aceea.
Dar, în comparație cu planul din acest an, ne așteptăm ca perspectiva să crească cu 7% până la 10%. Am reușit să compensăm din nou creșterea de 4% a economiilor operaționale. Foarte mulțumit de acest progres. Dar începem să vedem apar unele presiuni inflaţioniste.
Aș spune că în ceea ce privește capitalul în 2023, este prea devreme să știm cu siguranță ce va fi acesta. Dar EcoPetrol JV va fi potrivit pentru alocarea resurselor și vom concura cu capitalul în acest program.
bine, foarte bine. Apoi, treceți la produse chimice. Dacă puteți vorbi despre elementele fundamentale ale afacerii. După un al doilea trimestru foarte puternic, indicațiile pentru a doua jumătate au scăzut brusc.
Deci, dacă ai putea da ceva culoare surselor de putere în al doilea trimestru și schimbărilor pe care le-ai văzut în a doua jumătate?
Desigur, John. Aș spune că condițiile afacerii cu vinil și sodă caustică determină în mare măsură performanța noastră generală. Din punct de vedere chimic, acestea au fost în mod clar foarte favorabile în al doilea trimestru. Când ne uităm la ambele – atât afacerea, cât și punctul de vedere, aveți un impact semnificativ asupra câștigurilor, ceea ce a condus la al doilea trimestru al nostru record.
Dacă intrați în al treilea trimestru, aș spune că tensiunea extremă pe care o avem în afacerea cu vinil de ceva timp a devenit mai gestionabilă. Acest lucru se datorează, de fapt, unei oferte îmbunătățite și unei piețe interne mai slabe, în timp ce soda caustică. afacerile sunt încă foarte puternice și continuă să se îmbunătățească. Aș spune că condițiile macroeconomice arată în continuare că, atunci când te uiți la ratele dobânzilor, la începuturile de locuințe, la PIB, se tranzacționează puțin mai puțin, motiv pentru care am vorbit despre o a doua jumătate slabă. în raport cu prima jumătate a anului. Dar în ceea ce privește vremea, intrăm și într-o perioadă a anului foarte imprevizibilă, a doua jumătate a trimestrului trei, care cu siguranță va perturba cererea și oferta.